吞声：极端悲恸，哭不出声来。恻恻：悲痛。开头两句互文。

瘴疠：疾疫。古代称江南为瘴疫之地。逐客：被放逐的人，此指李白。

故人：老朋友，此指李白。这是杜甫常用的越过一层、从对方写起、连带双方的手法。故人知我长相思念而入我梦，则我之思念自不必言，而双方之相知相忆又自然道出。

恐非平生：疑心李白死于狱中或道路。这两句说：我梦到的该不是你的魂魄吧？山高路远，谁知道你是否还活着啊！

枫林：李白放逐的西南之地多枫林。关塞：杜甫流寓的秦州之地多关塞。李白的魂来魂往都是在夜间，所以说“青”“黑”。

罗网：捕鸟的工具，这里指法网。羽翼：翅膀。这两句说：既已身陷法网，系狱流放，怎么会这样来往自由呢？

颜色：指容貌。

这句指李白的处境险恶，恐遭不测。祝愿和告诫李白要多加小心。

为死别往往使人泣不成声， 而生离却常令人更加伤悲。江南山泽是瘴疬流行之处， 被贬谪的人为何毫无消息？
老朋友你忽然来到我梦里， 因为你知道我常把你记忆。梦中的你恐不会是鬼魂吧， 路途遥远生与死实难估计。
灵魂飘来是从西南青枫林， 灵魂返回是由关山的黑地。你如今陷入囹圄身不由己， 哪有羽翼飞来这北国之地？
明月落下清辉洒满了屋梁， 迷离中见到你的颜容憔悴。水深浪阔旅途请多加小心， 不要失足落入蛟龙的嘴里。

“死别已吞声，生别常恻恻。”诗要写梦，先言别；未言别，先说死，以死别衬托生别，极写李白流放绝域、久无音讯在诗人心中造成的苦痛。开头便如阴风骤起，吹来一片弥漫全诗的悲怆气氛。

“故人入我梦，明我长相忆。”不说梦见故人，而说故人入梦；而故人所以入梦，又是有感于诗人的长久思念，写出李白幻影在梦中倏忽而现的情景，也表现了诗人乍见故人的喜悦和欣慰。但这欣喜只不过一刹那，转念之间便觉不对了：“君今在罗网，何以有羽翼？”你既累系于江南瘴疠之乡，怎么就能插翅飞出罗网，千里迢迢来到我身边呢？联想世间关于李白下落的种种不祥的传闻，诗人不禁暗暗思忖：莫非他真的死了？眼前的他是生魂还是死魂？路远难测啊！乍见而喜，转念而疑，继而生出深深的忧虑和恐惧，诗人对自己梦幻心理的刻画，是十分细腻逼真的。

“魂来枫林青，魂返关塞黑。”梦归魂去，诗人依然思量不已：故人魂魄，星夜从江南而来，又星夜自秦州而返，来时要飞越南方青郁郁的千里枫林，归去要渡过秦陇黑沉沉的万丈关塞，多么遥远，多么艰辛，而且是孤零零的一个。“落月满屋梁，犹疑照颜色。”在满屋明晃晃的月光里面，诗人忽又觉得李白那憔悴的容颜依稀尚在，凝神细辨，才知是一种朦胧的错觉。相到故人魂魄一路归去，夜又深，路又远，江湖之间，风涛险恶，诗人内心祝告着、叮咛着：“水深波浪阔，无使蛟龙得。”这惊骇可怖的景象，正好是李白险恶处境的象征，这惴惴不安的祈祷，体现着诗人对故人命运的殷忧。这里，用了两处有关屈原的典故。“魂来枫林青”，出自《楚辞·招魂》：“湛湛江水兮上有枫，目极千里兮伤春心，魂兮归来哀江南！”旧说系宋玉为招屈原之魂而作。“蛟龙”一语见于梁吴均《续齐谐记》：东汉初年，有人在长沙见到一个自称屈原的人，听他说：“吾尝见祭甚盛，然为蛟龙所苦。”通过用典将李白与屈原联系起来，不但突出了李白命运的悲剧色彩，而且表示着杜甫对李白的称许和崇敬。